Einde Dexia-drama is nog niet in
zicht
Het Financieele Dagblad 24 mei 2007
ROB VERJANS EN ARNO VOERMAN
De zogenaamde Duisenberg-regeling komt door
uitspraken van de rechtbank in Amsterdam op losse schroeven te staan. Het einde
van het Dexia -drama is nog niet in zicht.
Eind april heeft de rechtbank in drie Dexia -zaken
uitspraak gedaan. Deze uitspraken geven uitzicht op een hogere vergoeding voor
beleggers dan op grond van de Duisenberg-regeling. Beleggers zullen daarom
mogelijk op individuele basis willen doorprocederen tegen Dexia . Zij moeten in
dat geval voor 1 augustus aanstaande aangeven de Duisenberg-regeling niet te
accepteren (de 'opt-out').
De rechtbank geeft diverse nuttige richtlijnen mee.
Zo wordt een nieuw model geïntroduceerd voor de bepaling van schadevergoedingen.
Het model kent vier categorieën, waarbij Dexia per categorie verschillende
percentages van de door de belegger geleden schade moet betalen.
Bij de indeling wordt gelet op beleggingservaring,
opleidingsniveau, vermogen en inkomen. Persoonlijke omstandigheden van de
belegger zijn erg belangrijk. Bij de Duisenberg-regeling is dat niet zo. Anders
is ook dat de rechtbank de betaalde inleg tot het nadeel rekent. 'Duisenberg'
voorziet slechts in gedeeltelijke kwijtschelding van de restschuld, niet in
teruggave van betaalde inleg.
Volgens het model van de rechtbank kunnen onervaren
en minvermogende beleggers rekenen op een vergoeding van 75 procent tot 85
procent van het nadeel. De volgende categorie kan rekenen op een vergoeding van
55 procent tot 65 procent. Deze twee categorieën zijn, omdat ook de betaalde
inleg wordt meegeteld, bij de rechtbank beter uit.
Op grond van de Duisenberg-regeling wordt maximaal
twee derde van de restschuld kwijtgescholden, tenzij sprake is van de zogenaamde
Eega-regeling (contracten niet mee getekend door echtgenoten). In dit laatste
geval komt volgens 'Duisenberg' 100 procent voor vergoeding in aanmerking. Deze
groep beleggers is bij de rechtbank ook beter af. Volgens de rechtbank hebben
Eega-leasers recht op betaling van het hele bedrag dat aan Dexia is
betaald.
Veel beleggers staan nu voor een moeilijke keuze.
De Duisenberg-regeling aanvaarden of toch procederen? Mogelijk bieden de
uitspraken van de rechtbank valse hoop. Dexia kan nog tegen de uitspraken in
hoger beroep en zal dat naar verwachting ook doen.
Partijen komen in dat geval uit bij het hof in
Amsterdam. Dit is ook het hof dat de Duisenberg-regeling algemeen verbindend
heeft verklaard. Of het hof de mening van de rechtbank deelt, valt niet te
voorspellen. Onlangs heeft het hof al tweemaal uitspraak gedaan in leasezaken,
maar daaruit blijkt niet duidelijk of een gang naar de rechter meer
oplevert.
Uiteindelijk kan Dexia ook nog naar de Hoge Raad.
Tenslotte telt mee dat doorprocederen veel geld kost. Ook om die reden zullen
particuliere beleggers soms afzien van een gang naar de rechter.
Het einde van de Dexia -affaire is al met al nog
lang niet in zicht. Pas ná 1 augustus zal Dexia de voorlopige balans kunnen
opmaken. Dan is duidelijk hoeveel en welke beleggers gebruikmaken van de
'opt-out'. Dit zullen in ieder geval niet de ervaren en vermogende beleggers
zijn. Deze groep is, zeker waar het gaat om hoge restschulden, met de
Duisenberg-regeling beter af dan bij de rechter.
Mr R.L.S. Verjans en mr J.A. Voerman zijn advocaat
bij Van Doorne nv te Amsterdam.
Copyright (c) 2007 Het Financieele
Dagblad